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Warren Buffett voit une économie «  chaude  » avec une inflation rampante

(Bloomberg) – Warren Buffett a rendu un verdict clair samedi sur l’état de l’économie américaine à la sortie de la pandémie: « C’est presque une frénésie d’achat », a déclaré le PDG de Berkshire Hathaway Inc. lors de la conférence annuelle du conglomérat. réunion, qui a eu lieu pratiquement de Los Angeles. «Les gens ont de l’argent dans leur poche et ils paient des prix plus élevés», a-t-il déclaré. Buffett a attribué la reprise plus rapide que prévu aux mesures de sauvetage rapides et décisives de la Réserve fédérale et du gouvernement américain, qui ont contribué à relancer 85% de l’économie en «super haute vitesse», dit-il. Mais alors que la croissance revient et que les taux d’intérêt restent bas, beaucoup – y compris Berkshire – augmentent les prix et il y a plus d’inflation «que les gens ne l’auraient anticipé il y a six mois», a-t-il déclaré. partenaire Charlie Munger pour la réunion de cette année. Munger ne s’est pas rendu à la réunion de l’année dernière à Omaha, Nebraska – la ville natale de Buffett – en raison des fermetures à travers le pays. Certains actionnaires ont été soulagés de voir à nouveau le duo répondre aux questions ensemble. « Je sens vraiment que Charlie et Warren ont montré leur niveau habituel et incroyable d’acuité et d’énergie intellectuelle », a déclaré James Armstrong, qui gère des actifs, y compris les actions de Berkshire en tant que président de Henry H. Armstrong Associates.Buffett et Munger ont passé des heures à répondre à des questions, de l’économie, au climat et à la diversité, le boom de la SPAC, les impôts et la succession. Voici les faits: Pression climatique: Berkshire a fait face à la pression de deux propositions d’actionnaires, l’une visant à améliorer la transparence liée à ses efforts sur le changement climatique. Le sujet devait être une caractéristique de la réunion – et c’était le cas. Interrogé sur les propositions, Buffett est resté fidèle à sa position précédente. Les mesures visant à produire de gros rapports sur la diversité et le climat pour ses secteurs d’activité allant de l’énergie aux chemins de fer étaient, a-t-il dit, «stupides». Les propositions ont ensuite été rejetées et Buffett a également été interrogé sur la participation de Berkshire dans le producteur de pétrole et de gaz Chevron Corp., ce qu’il a révélé plus tôt cette année. Buffett a déclaré qu’il ne ressentait «aucun scrupule» quant à sa propriété dans l’entreprise, qui, selon lui, avait profité à la société à bien des égards. Tout en reconnaissant que le monde s’éloigne des hydrocarbures, les gens qui se trouvent aux extrémités des deux arguments sont «un peu fous», a-t-il déclaré. Greg Abel, président de Berkshire Hathaway Energy, a qualifié le changement climatique de «risque matériel». Il a ajouté qu’ils fixaient des objectifs et dépensaient 18 milliards de dollars sur 10 ans pour les infrastructures de transmission.Killer SPAC: Buffett a averti les investisseurs que Berkshire n’aurait peut-être pas beaucoup de chance de conclure des accords au milieu du boom des sociétés d’acquisition à vocation spéciale qui se sont emparées du marché au cours de l’année écoulée. «C’est un tueur», a déclaré Buffett à propos de l’influence des sociétés SPAC sur la capacité de Berkshire à trouver des entreprises à acheter. « Cela ne durera pas éternellement, mais c’est là où se trouve l’argent maintenant, et Wall Street va là où se trouve l’argent. » Buffett, 90 ans, a également passé une partie de la réunion annuelle de Berkshire samedi à aborder le récent boom du commerce de détail et du day trading. Beaucoup de gens sont entrés dans le «casino» du marché boursier au cours de l’année écoulée, a-t-il déclaré. Tax: Buffett a déclaré que les propositions du président Joe Biden pour une hausse de l’impôt sur les sociétés nuiraient aux actionnaires de Berkshire. Il a ajouté que les lois antitrust et la politique fiscale pourraient changer les choses pour l’entreprise, mais que les nouvelles lois fiscales ne modifieraient pas sa politique de non-dividende.Succession: Buffett et Munger, 97 ans, ont répondu à la majorité des questions lors de la réunion de samedi, mais leurs deux principaux adjoints Abel et Ajit Jain, qui dirige les assureurs, ont également partagé la scène. Les investisseurs ont pu examiner de plus près le couple qui est considéré comme les meilleurs candidats pour le poste.Munger a laissé tomber une petite mention des années post-Buffett qui ont suscité des spéculations sur les médias sociaux sur le candidat le plus susceptible de succéder à Buffett. Le PDG a souligné que la décentralisation ne fonctionne pas partout parce qu’elle nécessite un certain type de culture que les entreprises doivent avoir. «Oui, mais nous le faisons», a insisté Munger. «Et Greg gardera la culture.» Abel a longtemps été considéré comme le meilleur candidat pour remplacer Buffett, en particulier lorsqu’il a été promu au poste de vice-président supervisant toutes les opérations non liées à l’assurance, ce qui lui confère un large éventail de responsabilités, y compris la supervision de le chemin de fer BNSF et le secteur de l’énergie.Erreurs: Buffett a offert quelques mea culpas lors de la réunion de samedi. Il a noté que la vente de certaines actions d’Apple Inc. l’année dernière était une erreur et a même déclaré que Haven, l’entreprise de soins de santé avec JPMorgan Chase & Co. et Amazon.com Inc., pensait pouvoir lutter contre le «ver de bande» des soins de santé américains. « C’était probablement une erreur », a déclaré Buffett à propos de ces ventes d’actions Apple l’année dernière. Berkshire détenait toujours une participation d’environ 110 milliards de dollars dans le fabricant d’iPhone à la fin du mois de mars. « En fait, Charlie, à sa manière discrète habituelle, faites-moi savoir que vous pensiez aussi que c’était une erreur », a-t-il dit à Munger, qui a partagé la scène avec lui. a publié ses résultats du premier trimestre, donnant aux investisseurs un plongeon dans le gain de bénéfice d’exploitation de 19,5% au cours de la période.Berkshire a terminé le trimestre avec un quasi-record de 145,4 milliards de dollars de liquidités, alors qu’il continuait à générer des fonds plus rapidement que Buffett ne pouvait les déployer. Mais Buffett a également cessé de retirer certains leviers de déploiement des capitaux au cours de la période. Il a racheté seulement 6,6 milliards de dollars des actions propres de Berkshire, en deçà du record de 9 milliards de dollars établi au cours des trimestres précédents, et s’est retrouvé avec le deuxième plus haut niveau de ventes nettes d’actions au premier trimestre en près de cinq ans. Veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com Abonnez-vous maintenant pour rester en tête avec la source d’actualités commerciales la plus fiable. © 2021 Bloomberg LP