Mise à jour sur le développement pharmaceutique du CBD du PAOG à venir demain, mardi 13 avril 2021

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Bloomberg

Record Alibaba Fine montre que les grandes technologies chinoises ne peuvent pas se défendre

(Bloomberg) – Après que la Chine a infligé une amende antitrust record à Alibaba Group Holding Ltd., le géant du commerce électronique a fait une chose inhabituelle: il a remercié les régulateurs. la supervision critique, la tolérance et le soutien de tous nos groupes ont été essentiels à notre développement », a déclaré la société dans une lettre ouverte. «Pour cela, nous sommes pleins de gratitude et de respect.» Cela montre à quel point la répression de la Chine contre le pouvoir des grandes technologies a été comparée au reste du monde. Mark Zuckerberg et Tim Cook n’exprimeraient probablement pas une telle gratitude publique si le gouvernement américain frappait Facebook Inc. ou Apple Inc. d’amendes antitrust records.Presque tout ce qui concerne la pression réglementaire de la Chine sort de l’ordinaire. Les régulateurs de Pékin ont bouclé leur enquête historique en seulement quatre mois, par rapport aux années que durent de telles enquêtes aux États-Unis ou en Europe. Ils ont envoyé un message clair aux plus grandes entreprises du pays et à leurs dirigeants que les comportements anticoncurrentiels auront des conséquences.Pour Alibaba, l’amende de 2,8 milliards de dollars était moins sévère que beaucoup ne le craignaient et contribue à lever un nuage d’incertitude qui plane sur l’empire Internet du fondateur Jack Ma. La pénalité de 18,2 milliards de yuans était basée sur seulement 4% des revenus nationaux du géant de l’internet en 2019, ont déclaré les régulateurs. Bien que ce soit le triple du précédent record de près d’un milliard de dollars que le fabricant de puces américain Qualcomm Inc. a remis en 2015, c’est bien inférieur au maximum de 10% autorisé par la loi chinoise. Les actions d’Alibaba ont augmenté de plus de 8% lundi à Hong Kong. « Nous sommes heureux de mettre l’affaire derrière nous », a déclaré lundi Joseph Tsai, co-fondateur et vice-président, lors d’un appel aux investisseurs. «Ces mesures réglementaires sont prises pour assurer une concurrence loyale.» L’amende est accompagnée d’une pléthore de «rectifications» qu’Alibaba devra mettre en place – comme la réduction de la pratique consistant à forcer les commerçants à choisir entre Alibaba ou une plateforme concurrente – beaucoup d’entre eux que la société s’était déjà engagée à créer. Mais Tsai a déclaré que les régulateurs n’imposeraient pas de changements radicaux à sa stratégie de commerce électronique. Au lieu de cela, lui et d’autres dirigeants se sont engagés à ouvrir davantage les marchés d’Alibaba, à réduire les coûts pour les commerçants tout en dépensant des «milliards de yuans» pour aider ses clients à gérer le commerce électronique. pour une enquête précédemment discutée sur les acquisitions et les investissements d’Alibaba et d’autres géants de la technologie. « Les mesures correctives requises limiteront probablement la croissance des revenus d’Alibaba, car une nouvelle expansion de la part de marché sera limitée », Lina Choi, vice-présidente principale de Moody’s Investors Service , a déclaré dans une note. «Les investissements pour fidéliser les commerçants et améliorer les produits et services réduiront également ses marges bénéficiaires.» Le PDG d’Alibaba, Daniel Zhang, a déclaré samedi que son entreprise était prête à sortir de son épreuve, tandis que le porte-parole du Parti communiste chinois, le Quotidien du Peuple, a assuré que Pékin n’était pas N’essayez pas d’étouffer le secteur. La société basée à Hangzhou «a échappé à d’éventuels résultats tels qu’une dissolution forcée ou un désinvestissement d’actifs. La sanction ne bouleversera pas non plus son modèle économique », a déclaré Jet Deng, avocat antitrust au bureau de Pékin du cabinet d’avocats Dentons. Pékin reste déterminé à maîtriser ses géants de l’internet et de la fintech, une vaste campagne qui a balayé plus de 250 milliards de dollars. de la valorisation d’Alibaba depuis octobre. La capitulation rapide du géant du commerce électronique souligne sa vulnérabilité à de nouvelles mesures réglementaires – bien loin d’il y a à peine six ans, lorsqu’Alibaba a ouvertement contesté la censure d’une agence sur les produits contrefaits sur Taobao et a finalement forcé l’administration d’État pour l’industrie et le commerce à revenir en arrière. Lundi, les actions des autres géants de l’Internet d’Alibaba, du titan des médias sociaux Tencent Holdings Ltd. au chef de la livraison de nourriture Meituan et JD.com Inc., craignaient de susciter un examen similaire. «C’est exactement ce que pense le marché en ce moment: Tencent et Meituan sont les prochains sur la liste si les mêmes normes doivent être appliquées, mais même le pire ne sera pas si mal», a déclaré Zhuang Jiapeng, gestionnaire de fonds chez Shenzhen JM Capital Au-delà de la législation antitrust, les agences gouvernementales examineraient de près d’autres parties de l’empire de Ma, y compris les activités de crédit à la consommation d’Ant Group Co. et les vastes avoirs médiatiques d’Alibaba. Et le choc de la répression continuera de résonner chez les pairs de Tencent et Baidu Inc. à Meituan, les forçant à faire beaucoup plus attention aux expansions et acquisitions d’entreprises pendant un certain temps encore. surplomb réglementaire qui pèse sur l’entreprise depuis le début d’une enquête anti-monopole fin décembre. L’amende de 18,2 milliards de yuans (2,8 milliards de dollars), destinée à sanctionner la pratique anticoncurrentielle d’exclusivité marchande, équivaut à 4% des ventes intérieures d’Alibaba en 2019. Néanmoins, la société devra peut-être être conservatrice avec ses acquisitions et ses pratiques commerciales plus larges .– Vey-Sern Ling et Tiffany Tam, analystesCliquez ici pour consulter la recherche complète.L’enquête sur Alibaba a été l’une des premières salves d’une campagne apparemment conçue pour freiner le pouvoir des leaders Internet chinois, qui ont débuté après que Ma a tristement réprimandé les prêteurs chinois, les régulateurs qui n’obtiennent pas Internet et les «vieillards» de la communauté bancaire mondiale. Ces commentaires ont déclenché une offensive réglementaire sans précédent, qui a notamment sabordé l’offre publique initiale de 35 milliards de dollars d’Ant.Il reste difficile de savoir si le chien de garde ou d’autres agences pourraient exiger des mesures supplémentaires. Les régulateurs seraient, par exemple, préoccupés par la capacité d’Alibaba à influencer le discours public et souhaiteraient que l’entreprise vende certains de ses actifs médiatiques, notamment le South China Morning Post, le principal journal de langue anglaise de Hong Kong. pour vendre des actifs médiatiques, y compris les principaux régulateurs financiers de SCMPChina considèrent désormais Tencent comme la prochaine cible pour une surveillance accrue, a rapporté Bloomberg News. Et la banque centrale dirigerait des discussions sur la création d’une coentreprise avec des géants locaux de la technologie pour superviser les données lucratives qu’ils collectent auprès de centaines de millions de consommateurs, ce qui constituerait une escalade significative des tentatives des régulateurs de resserrer leur emprise sur le pays. « L’amende élevée met le régulateur sous les projecteurs des médias et envoie un signal fort au secteur de la technologie que de tels types de conduite d’exclusion ne seront plus tolérés », a déclaré Angela Zhang, auteure de « Chinese Antitrust Exceptionalism » et directrice de le Centre de droit chinois de l’Université de Hong Kong. «C’est une pierre qui tue deux oiseaux.» Pour l’instant, il semble que les investisseurs soient simplement heureux que ce ne soit pas pire. Dans sa déclaration, l’Administration d’État chargée de la régulation du marché a conclu qu’Alibaba avait utilisé des données et des algorithmes «pour maintenir et renforcer sa propre puissance commerciale et obtenir un avantage concurrentiel indu». Selon le communiqué, sa pratique consistant à imposer un choix «choisir un parmi deux» aux commerçants «exclut et restreint la concurrence» sur le marché de détail en ligne national. La société sera tenue de mettre en œuvre des «rectifications complètes», y compris le renforcement des contrôles internes, maintenir une concurrence loyale et protéger les entreprises sur sa plate-forme et les droits des consommateurs, a déclaré le régulateur. Elle devra soumettre des rapports d’autorégulation à l’autorité pendant trois années consécutives. L’entreprise devra faire des ajustements mais peut désormais «recommencer», a écrit Zhang dans une note aux employés d’Alibaba samedi. L’enquête anti-monopole sur le BABA est abordée par la décision récente et les sanctions de SAMR », ont écrit les analystes de Jefferies dans une note de recherche intitulée« Un nouveau point de départ ». En effet, le Quotidien du Peuple a déclaré dans son commentaire de samedi que la punition visait simplement à« empêcher l’expansion désordonnée du capital. »« Cela ne signifie pas nier le rôle important de l’économie de plate-forme dans le développement économique et social global, et ne signale pas un changement d’attitude en termes de soutien du pays à l’économie de plate-forme », le journal mentionné. «Les règlements sont destinés à un meilleur développement, et« maîtriser »est aussi une sorte d’amour.» (Mises à jour avec des partages et des commentaires du cinquième paragraphe) Pour plus d’articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com source d’information commerciale la plus fiable. © 2021 Bloomberg LP