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Ce que signifie l’annulation du pipeline Keystone pour le brut par chemin de fer

La révocation par le président Joe Biden du permis de mars 2019 permettant la construction du pipeline Keystone XL entraînera probablement une augmentation des volumes de brut par rail, selon les observateurs du secteur. Mais l’ampleur de l’augmentation des volumes pourrait largement dépendre du prix que le pétrole brut lourd peut atteindre sur le marché mondial. « L’annulation du projet de pipeline Keystone était inévitable une fois que le gouvernement a changé. Malgré ses mérites ou ses inconvénients, c’est maintenant un football politique dégonflé », a déclaré Barry Prentice, professeur en gestion de la chaîne d’approvisionnement à l’Université du Manitoba et ancien directeur du Transport Institute. « Cela signifie que plus de brut devra être transporté par chemin de fer. Les énormes investissements dans les sables bitumineux ne seront pas abandonnés et le pétrole doit aller quelque part. » Mais le brut par chemin de fer « a été problématique car avec le prix bas du pétrole et le prix relativement plus élevé du transport ferroviaire, rien ne semble très attrayant. Le problème n’est pas l’offre de pétrole, c’est la demande réduite pendant la pandémie. Une fois que nous à l’issue de cette période, la demande reviendra, et 100 dollars le baril de pétrole le seront également », a déclaré Prentice. En effet, les marchés pétroliers constituent un facteur très visible déterminant la quantité de brut produite et expédiée. Pour que la production et le transport du pétrole brut lourd de l’ouest du Canada et des États-Unis soient rentables, les prix se répartissent entre un produit brut lourd comme le Western Canadian Select (WCS) et un brut léger non sucré comme le West Texas Intermediate (WTI). être favorable. Le prix du brut WCS est généralement réduit par rapport au brut WTI en raison de sa qualité inférieure et de sa plus grande distance des raffineries de la côte américaine du golfe du Mexique. La pandémie COVID-19 a été l’un des facteurs qui ont contribué à la chute des prix du pétrole brut WTI en 2020. Pourquoi l’intérêt pour la production et le transport du pétrole brut? Le marché du pétrole n’est pas le seul facteur qui dicte la production de pétrole brut et son transport ultérieur. Un autre est les vastes réserves de pétrole et le montant des investissements déjà consacrés à la production de pétrole brut, ainsi que les perspectives d’exportation du pétrole brut. Selon le gouvernement de l’Alberta, les sables bitumineux de la province représentent la troisième plus grande réserve de pétrole au monde, après le Venezuela et l’Arabie saoudite. Ses réserves s’élèvent à environ 165,4 milliards de barils et les investissements en capital dans le secteur en amont ont atteint jusqu’à 28,3 milliards de dollars en 2016 et 26,5 milliards de dollars en 2017. De plus, selon Ressources naturelles Canada, 98% des exportations canadiennes de pétrole brut en 2019 sont allées au États-Unis Ces investissements et ces vastes réserves de pétrole ont également entraîné des investissements importants dans d’autres domaines du secteur de l’énergie, y compris des investissements dans les pipelines. Selon Rob Benedict, directeur principal de la pétrochimie, du transport et de l’infrastructure de l’American Fuel and Petrochemical Manufacturers Association, les pipelines transportent le brut lourd canadien vers le sud vers les raffineries américaines, car les raffineries américaines ont été construites et optimisées pour traiter principalement du pétrole brut plus lourd. Les oléoducs du Canada vers les États-Unis ont été considérés comme un moyen efficace de transporter de grandes quantités de pétrole brut lourd canadien vers les raffineries de la côte américaine du golfe du Mexique. Le pipeline Keystone XL de 1 210 milles de TC Energy aurait eu une capacité de 830 000 barils par jour avec du pétrole brut en provenance de Hardisty, en Alberta, et se dirigeant vers Steele City, Nebraska, où il serait ensuite expédié aux raffineries de la côte américaine du golfe du Mexique. Si la construction avait continué, le pipeline serait entré en service en 2023. Mais TC Energy a abandonné le projet après que Biden a révoqué un permis présidentiel existant pour le pipeline en janvier. « TC Energy examinera la décision, évaluera ses implications et envisagera ses options. Toutefois, en raison de la révocation prévue du permis présidentiel, l’avancement du projet sera suspendu. La société cessera de capitaliser les coûts, y compris les intérêts pendant la construction. , à compter du 20 janvier 2021, soit la date de la décision, et évaluera la valeur comptable de son investissement dans le pipeline, déduction faite des recouvrements de projets », a déclaré TC Energy dans un communiqué le mois dernier. Le pipeline Keystone XL « est une pièce essentielle qui aurait permis au Canada et aux États-Unis de maintenir les très bonnes relations qu’ils entretiennent avec le transport de produits énergétiques à travers la frontière », a déclaré Benedict. Cependant, la suspension de la construction du pipeline ne se traduit pas nécessairement par une augmentation de un pour un des volumes de brut par rail, selon Benedict. « L’essentiel de l’histoire est que cela va avoir un impact sur le brut par rail. Cela ne va pas déplacer les 830 000 barils par jour sur les rails, mais toute quantité supplémentaire aura potentiellement un impact », a déclaré Benedict. . Plusieurs facteurs influeront sur la quantité de brut transporté par chemin de fer. En plus de l’écart de prix WCS / WTI, la capacité des chemins de fer à traiter le brut par rail est cruciale. Non seulement il y a des restrictions de vitesse pour les trains bruts et des ramifications sociales possibles, mais il y a aussi des problèmes de capacité. Les chemins de fer canadiens ont déclaré des volumes de grain record au cours des derniers mois, et les volumes de brut doivent concurrencer le grain, ainsi que d’autres produits, pour la même voie ferrée. Il existe également d’autres pipelines entre le Canada et les États-Unis qui pourraient absorber une partie des volumes qui auraient été traités par le pipeline Keystone XL, a déclaré Benedict. Il s’agit notamment de la canalisation 3 d’Endbridge (NYSE: ENB), qui relie le Canada au Wisconsin; La canalisation 5 d’Endbridge, qui passe sous le détroit de Mackinac et le lac Michigan jusqu’à la péninsule du Michigan; et le pipeline Trans Mountain qui est en cours de développement au Canada. Il irait de l’Alberta à la côte ouest du Canada, puis éventuellement au sud jusqu’aux raffineries américaines. Et un autre facteur qui pourrait influencer le brut par rail est la quantité de pétrole brut stocké, a déclaré Benedict. « Ce n’est pas seulement une simple question de savoir si un pipeline en cours de fermeture est acheminé vers le rail? C’est complexe parce que vous devez prendre en compte tous les différents nœuds de la chaîne d’approvisionnement, y compris le stockage qui entrerait en jeu », a déclaré Benedict. Le point de vue des chemins de fer canadiens sur le brut par chemin de fer Pour leur part, le Canadien Pacifique (NYSE: CP) et le CN (NYSE: CNI) ont tous deux déclaré qu’ils prévoyaient expédier plus de brut, mais aucun n’a indiqué à quel point les volumes augmenteraient . Le CP a déclaré lors de son appel de résultats du quatrième trimestre le 27 janvier qu’il avait constaté une activité accrue alors que les écarts de prix étaient devenus favorables. Le chemin de fer prévoit également commencer à transporter des volumes de brut à partir d’une unité de récupération de diluant (DRU) près de Hardisty, en Alberta. US Development Group et Gibson Energy avaient convenu de construire et d’exploiter le DRU en décembre 2019. Dans le cadre de cet accord, ConocoPhillips Canada traitera le mélange de bitume d’entrée du DRU et l’expédiera via CP et Kansas City Southern (NYSE: KSU) à la côte américaine du golfe. «Ces volumes de DRU offriront une option concurrentielle plus sûre aux expéditeurs et aideront à stabiliser nos activités de pétrole brut dans le futur», a déclaré le directeur du marketing du CP, John Brooks, lors de l’appel aux résultats. Le président et chef de la direction du CP, Keith Creel, a également déclaré qu’il considérait les actions américaines sur le pipeline Keystone comme étant bénéfiques pour le brut par rail et les volumes de DRU. Les actions « augurent pour plus de force et plus de demande potentielle de brut. Nous pensons que cela crée plus de soutien pour l’intensification et l’expansion de la DRU. Donc, nous sommes optimistes sur cette opportunité », a déclaré Creel. Il a poursuivi: « Nous voyons toujours la capacité du pipeline à court terme, et non à long terme. [eventually] rattraper [but] nous pensons simplement qu’il y a une queue plus longue là-dessus en ce moment. Donc, nous pensons qu’il y aura un espace pour un potentiel de hausse dans les deux espaces. »Pendant ce temps, dans une entrevue le 27 janvier avec Bloomberg, le président et chef de la direction du CN, JJ Ruest, a qualifié le brut par rail de« point d’interrogation »en termes de quelles perspectives énergétiques le chemin de fer envisage-t-il pour 2021. M. Ruest a déclaré que les bas prix du pétrole, la diminution des déplacements et l’annulation du pipeline Keystone comptent parmi les facteurs influençant les perspectives énergétiques du CN. Cependant, le transport de pétrole brut par rail pourrait être une « légère augmentation positive pour l’industrie ferroviaire », A déclaré M. Ruest, cité par Bloomberg. Le CP et le CN ont refusé de commenter davantage FreightWaves au sujet du brut par chemin de fer et le CN a dirigé FreightWaves vers l’article de Bloomberg. Abonnez-vous aux bulletins électroniques de FreightWaves et obtenez les dernières informations sur le fret directement dans votre Cliquez ici pour plus d’articles sur FreightWaves de Joanna Marsh. Articles connexes: Le risque social l’emporte sur le risque financier pour le brut canadien transporté par rail Transports Canada émet de nouvelles restrictions de vitesse pour les trains transportant des marchandises dangereuses Construction du brut de l’Alberta u Nit devrait commencer en avril Commentaire: Les wagons-citernes de chemin de fer prennent un coup Voir plus de BenzingaCliquez ici pour les transactions d’options de BenzingaForward Air double vers le bas au milieu d’un intérêt accru des activistesDrilling Deep: Examen des bénéfices du quatrième trimestre; Comment Werner a-t-il si bien fait? © 2021 Benzinga.com. Benzinga ne fournit pas de conseils en investissement. Tous les droits sont réservés.