Jazz Pharma achète GW Pharma, fabricant de médicaments contre l’épilepsie à base de CBD, pour 7,2 milliards de dollars

Brief de plongée:

Jazz Pharmaceuticals va acquérir GW Pharmaceuticals, le fabricant britannique du premier médicament cannabinoïde sur ordonnance approuvé par la Food and Drug Administration, dans le cadre d’un accord en espèces et en actions d’une valeur de 7,2 milliards de dollars, ont annoncé mercredi les sociétés. Par conditions de transaction, Jazz paiera 220 $ par action dépositaire américaine de GW Pharma, une prime de 50% par rapport au cours de clôture de l’action mardi et de 60% par rapport au prix moyen pondéré en fonction du volume sur 30 jours. Le paiement de Jazz consistera en 200 $ en espèces et 20 $ en actions de Jazz. Le médicament principal de GW Pharma est Epidiolex, une solution orale de cannabidiol dérivée de la plante de cannabis. En 2018, la FDA a approuvé l’utilisation du médicament pour traiter le syndrome de Lennox-Gastaut et le syndrome de Dravet, deux épilepsies sévères à début précoce. Le médicament a depuis été également autorisé pour le complexe de la sclérose tubéreuse.

Aperçu de la plongée:

Depuis que les États-Unis ont obtenu l’approbation d’Epidiolex en 2018, GW Pharma a progressivement transformé le médicament en une entreprise prospère – une tâche non négligeable pour un médicament unique en son genre destiné aux troubles épileptiques rares. En tant que médicament dérivé du cannabis, Epidiolex devait également être reclassé par la Drug Enforcement Administration avant que GW Pharma ne puisse légalement le commercialiser aux États-Unis.

Plus tôt ce mois-ci, GW Pharma a estimé que les ventes d’Epidiolex en 2020 s’élèveraient à 510 millions de dollars, soit une augmentation de plus de 70% par rapport au total de 2019. Alors que la société a régulièrement augmenté le nombre de patients traités avec son médicament, les ventes élevées sont également dues en partie au coût du médicament, que GW Pharma a fixé à environ 32 500 $ par an avant les remises et les remises.

Les performances commerciales du médicament, ainsi que les progrès de GW Pharma avec un autre médicament dérivé du cannabis, ont attiré l’attention de Jazz, qui a accepté de payer une prime considérable lors de la négociation de l’acquisition. D’une valeur de 6,7 milliards de dollars nets de trésorerie de GW Pharma, l’accord est le plus important rachat de biotechnologie à ce jour en 2021, soit plus du double de la récente prise de contrôle de Viela Bio par Horizon Pharma.

En incluant la conclusion d’accords biotechnologiques et pharmaceutiques en 2020, l’acquisition de Jazz se classe au quatrième rang des 14 derniers mois, après les rachats d’Alexion Pharmaceuticals, Immunomedics et Myokardia.

En achetant GW Pharma, Jazz a proposé que l’accord élargisse sa recherche en neurosciences, ajoutant à un pipeline qui comprend quatre médicaments au stade clinique pour un trouble du sommeil chronique, des tremblements essentiels et un trouble de stress post-traumatique.

Avec Epidiolex, GW Pharma procède à des tests de stade avancé des nabiximols pour la spasticité liée à la sclérose en plaques et aux lésions de la moelle épinière. Ce médicament est vendu sous le nom de Sativex en dehors des États-Unis

La plupart des revenus actuels de Jazz proviennent du médicament narcolepsie Xyrem, dont les ventes ont totalisé 1,3 milliard de dollars au 30 septembre de l’année dernière. Mais la société tente également de créer une entreprise d’oncologie, après avoir autorisé un médicament contre le cancer du poumon désormais approuvé par PharmaMar en 2019.

Jazz s’attend à ce que l’acquisition de GW Pharma soit relutive au cours de la première année complète suivant la clôture et se traduise par une croissance des revenus à deux chiffres.

Bien que le prix de l’opération oblige Jazz à contracter des prêts pour financer l’acquisition, la société prévoit de rembourser rapidement sa dette en utilisant les flux de trésorerie existants.

Les conseils d’administration des deux sociétés ont approuvé l’accord, qui devrait se conclure au deuxième trimestre.

Les actions de GW Pharma ont rapidement augmenté pour correspondre au prix promis dans l’accord, tandis que les actions de Jazz se sont négociées à plat. Les actions de Zogenix, une biotech développant un traitement concurrent d’Epidiolex pour le syndrome de Dravet, ont augmenté de près de 10%.