Companhia Brasileira (CBD) Bénéfices et revenus du deuxième trimestre en baisse Y/Y – 29 juillet 2021

Companhia Brasileira de Distribuicao (CBD Quick QuoteCBD – Free Report) ou Grupo Pao de Acucar ont publié des résultats faibles au deuxième trimestre 2021, qui ont été négativement affectés par les restrictions liées à la pandémie pour contenir la nouvelle vague de virus, ainsi que des comparaisons difficiles avec le l’augmentation de la demande de la période d’il y a un an qui découlait du stockage initial. Les résultats ont bénéficié d’un répit partiel grâce à un contrôle rigoureux des coûts, ainsi qu’à une force constante de l’écosystème numérique.

Au deuxième trimestre 2021, le bénéfice net des activités poursuivies de Companhia Brasileira s’est élevé à 4 millions de reais (0,75 million de dollars), en baisse significative par rapport aux 86 millions de reais (16,2 millions de dollars) de l’exercice précédent. L’inconvénient peut être responsable de la baisse des revenus.

Résultats en détail

Les revenus bruts du trimestre se sont élevés à 12 985 millions de reais (2 450,4 millions de dollars). Les revenus bruts ont chuté de 6,5% d’une année sur l’autre en monnaie locale. Cela pourrait être imputable à l’effet des limitations associées à la nouvelle vague de coronavirus, ainsi qu’à des comparaisons difficiles avec la flambée de la demande de l’année dernière. En revanche, les ventes en ligne sont restées solides et ont augmenté chez GPA Brésil et Grupo Exito.

Dans GPA Brésil, l’entreprise a bénéficié de ses modèles de livraison, notamment la livraison le jour même, l’Express et le Click & Collect ; Livraison traditionnelle ou le lendemain ; et Last Mile ou livraison dans l’heure suivante – James Delivery et Open Platform. En dehors de cela, la société bénéficie de son programme de fidélité, de ses efforts de développement d’applications, d’alliances prudentes, de son innovation et de sa plate-forme de monétisation des données. Le e-commerce alimentaire a bondi de 32 % en glissement annuel, représentant 8,2 % des ventes totales de produits alimentaires de GPA Brésil.

La marge brute a chuté de 4,9 % en monnaie locale à 3 011 millions de reais (568,2 millions de dollars) et la marge brute a augmenté de 10 points de base (pb) à 25,4 %. L’EBITDA ajusté a chuté de 7,7 % à 899 millions de reais (169,6 millions de dollars), la marge d’EBITDA ajustée s’étant contractée de 20 points de base à 7,6 %.

Source de l’image : Zacks Investment Research

Détails du segment

Les revenus bruts de GPA Brésil ont chuté de 12,1 % en monnaie locale à 7 062 millions de reais (1 304,9 millions de dollars). Les ventes ont été affectées par des comparaisons difficiles avec la période de l’année précédente qui avait bénéficié des tendances initiales de stockage ; des mesures sévères pour contenir la nouvelle vague de virus au cours du trimestre sous revue ; fermeture de 32 magasins en 2020 et transfert de la vente de produits non alimentaires vers le canal en ligne. Ceci est en partie compensé par le dynamisme des ventes en ligne (+32 %) et l’expansion du format Proximity. Les ventes à magasins comparables, hors stations-service et pharmacies, ont augmenté de 4,2 % par rapport au deuxième trimestre de 2019.

La marge brute du segment s’établit à 25,6%, soutenue par une dynamique commerciale efficace et des dépenses logistiques optimisées. Les frais de vente et d’administration ont baissé de 13,4% malgré l’augmentation de l’inflation. L’inconvénient résultait des efforts de réduction des coûts entrepris au cours des 12 derniers mois ; une baisse importante des coûts d’exploitation des magasins et une baisse des frais administratifs. La marge d’EBITDA ajusté a augmenté de 60 points de base à 8,3 %.

La société avait acquis 96,57 % du capital-actions de Grupo Exito le 27 novembre 2019. Les revenus bruts de l’unité ont augmenté de 1,3 % pour atteindre 5 905 millions de reais (1 114,3 millions de dollars). La part élevée des ventes omnicanales et des formats innovants dans le mix des ventes a été contrée par les impacts de la pandémie (comparaisons avec la période de l’année dernière et réglementations strictes au cours du trimestre sous revue, y compris les fermetures temporaires de magasins), ainsi que par les manifestations en Colombie en mai et Juin. Les solides contributions des activités complémentaires et de la croissance immobilière ont soutenu le segment.

Les ventes des magasins comparables excluant les stations-service et les pharmacies ont augmenté de 7,2 % par rapport au deuxième trimestre de 2019.

La marge brute a augmenté de 30 points de base à 24,9 % grâce à de solides ventes en ligne et à la reprise d’activités complémentaires, en partie annulées par des baisses de volume. Les frais généraux et administratifs, en pourcentage des ventes, ont augmenté de 120 points de base à 18,1 %. La marge d’EBITDA ajusté s’effondre de 90 points de base à 7,1 %.

Autres détails

Companhia Brasileira a terminé le trimestre avec des liquidités et des titres négociables de 4 925 millions de BRL (990,3 millions de dollars) et des capitaux propres totaux de 15 401 millions de BRL (3 096,7 millions de dollars). La direction a effectué des investissements en capital de 261 millions de reais (49,3 millions de dollars) au cours du deuxième trimestre.

Au cours du deuxième trimestre, la société a fermé trois magasins dans GPA Brésil. Chez Grupo Exito, deux magasins ont été ouverts, un a été ouvert par conversion et un a été fermé. La direction a terminé le trimestre avec 1 487 magasins au total, dont 871 magasins GPA Brésil et 616 dans Grupo Exito.

Les actions de cette société Zacks Rank #4 (Sell) ont baissé de 7,2% au cours des trois derniers mois contre une croissance de 2,8% de l’industrie.

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