Cantor met à jour les notes de plusieurs actions de cannabis et de CBD – MedMen, Jushi, cbdMD, CV Sciences – JUSHI HLDGS INC CL B par Jushi Holdings Inc. (JUSHF)

Pablo Zuanic de Cantor Fitzgerald a fourni des évaluations et des estimations mises à jour sur plusieurs actions du secteur du cannabis et du CBD, à savoir MedMen Enterprises (OTCQF : MMNFF), Jushi Holdings (OTCQB : JUSHF), cbdMD (AMEX : YCBD) et CV Sciences (OTCQB : CVSI).

Le point de vue de l’analyste

Jeudi, Zuanic a maintenu une note « sous-pondérée » sur l’action MedMen, tandis que dans une note précédente, il a retiré son objectif de cours.

Sur l’action Jushi, Zuanic maintient une note « neutre », tout en abaissant son objectif de cours à 6,15 $ contre 7,25 $.

Zuanic a réitéré la note « neutre » de Cantor sur l’action cbdMD, abaissant son objectif de prix à 3,25 $ contre 4,10 $.

Une note « neutre » a également été conservée pour CV Sciences, tandis que Zuanic a retiré l’objectif de cours sur l’action.

Thèse MedMen

Au cours des trois derniers mois, l’action a gagné 18%, contre une baisse de 22% pour l’ETF AdvisorShares Pure Cannabis (ARCA: YOLO), principalement en raison de meilleures tendances du marché en Californie et au Nevada, a expliqué Zuanic.

L’action MedMen est surévaluée en raison de ses fondations fragiles, de son effet de levier élevé, de ses actions de dilution antérieures et de son manque de visibilité par rapport à un EBITDA positif, a noté l’analyste.

Zuanic a ajouté qu’ils étaient préoccupés par les relations de la société avec Green Gotham Partners, en particulier par ce que cela pourrait apporter aux actionnaires minoritaires.

Thèse de Jushi

L’action Jushi a chuté de 28% au cours des trois derniers mois, ce qui est un peu pire que l’indice de référence du secteur qui a chuté de 22%.

« Nous pensons que la remise est juste compte tenu de la nature moins développée de l’entreprise par rapport aux autres MSO et de son exposition plus élevée au commerce de détail », a souligné Zuanic.

Alors que ces problèmes sont en train d’être résolus, Zuanic ne projette pas « beaucoup de réévaluation » dans un avenir proche, sur la base de laquelle il a choisi de rester neutre.

L’analyste a en outre décidé d’abaisser l’objectif de prix sur la base d’un déclassement sectoriel – « notre objectif de prix révisé est basé sur une réduction de 20 % par rapport au multiple CY22 EV/EBITDA moyen du secteur ».

Les estimations consensuelles pour 2022 semblent être élevées si l’on considère le point initial – trop de dépendance à l’égard de la vente au détail de produits tiers et aucune intégration verticale sur les marchés cruciaux, a conclu Zuanic.

Thèse cbdMD

Les stocks de CBD suivent souvent les tendances des stocks de cannabis, comme on le voit avec le cbdMD, qui a chuté de 26% au cours des trois derniers mois, a expliqué Zuanic.

« À l’heure actuelle, l’action se négocie à 4,2 x nos estimations de ventes CY21 (nous sommes 10 % en dessous du consensus FactSet) contre Charlottes Web Holdings (OTCQX : CWBHF) à 5,4 x ; pour CY22, ces mesures sont de 3,6 fois pour les deux actions », a écrit l’analyste.

Zuanic a souligné plusieurs risques d’investissement, notamment le ralentissement de l’espace CBD dans son ensemble, les nouvelles directives strictes de la FDA, le manque de parrainages importants et autres, qui « pourraient conduire à une dilution supplémentaire des actionnaires ».

CV Thèse en sciences

Au cours des trois derniers mois, l’action CV Sciences a perdu 35%, contre un gain de 6% pour le S&P500, suivant la tendance des actions du cannabis avec une baisse de 22% de l’ETF AdvisorShares Pure Cannabis (NYSE:YOLO) sur la même période.

« En raison de la faible liquidité des actions, mais aussi du manque de visibilité opérationnelle et de la perte continue de parts de marché, nous retirons notre objectif de cours. Cela dit, nous restons neutres compte tenu de la remise aux pairs », a écrit Zuanic.

Actions sur les prix

Les actions MedMen se négociaient en baisse de 4,19 % à 26 cents par action au moment de la rédaction.

Les actions Jushi ont également baissé de 0,23 %, s’échangeant à 5,35 $ par action

Les actions cbdMD ont glissé de 4,42 %, se négociant à 3,03 $ par action et les actions CV Sciences se négociaient en baisse de 1,53 % à 39 cents par action au moment de la rédaction.

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